新能源车加速渗透汽车传统消费旺季

第四季度是传统汽车消费旺季，汽车新品和优质供给也在快速推出。同时，购置税优惠政策仍处于稳定执行期。前端消费、供给改善、政策支持共同驱动汽车市场持续增长。业内人士分析，当前车市形势总体良好，四季度零售额有望实现较高的同比增长，尤其是新能源汽车的渗透率有望加快。

今年前三季度，我国新能源汽车市场保持了较高的同比增速。东莞证券研报显示，2022年1-9月，国内新能源汽车产销分别达到471.7万辆和456.7万辆，同比分别增长1.2倍和1.1倍。从9月车企销量排名来看，比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱位列前三:比亚迪作为全电动化的传统车企，9月销量超过20万辆，遥遥领先；中国9月交付了83，135辆汽车，创下了特斯拉上海工厂自2019年12月投产以来的月度交付新纪录。乘联会数据显示，2022年9月，国内新能源汽车零售渗透率首次突破30%，达到31.8%。

今年第四季度，新势力、自主品牌、合资车企将陆续推出主流新能源产品，多款插电式混动车型将上市，包括比亚迪护卫舰07、吉利星月LPHEV、LINK 09EM-P、长城哈弗H6PHEV、哈弗H-DogPHEV、神兽、威牌梦想、威牌威80等多款车型。与此同时，小鹏G9、蔚来ES7、海豹、长安深蓝等优质用品也在快速投放。东方证券研报预计，四季度国内新能源汽车月销量将突破70万辆，四季度总量将突破200万辆，全年达到650万-700万辆。平安证券预计，2022年新能源汽车销量将达到680万-700万辆。

值得一提的是，前三季度，自主品牌汽车表现好于行业整体表现。其中，新能源汽车市场表现亮眼，出海趋势明显:9月中国汽车出口量再次破30万辆大关，其中新能源汽车出口5万辆，同比增长一倍多。作为欧洲汽车产业的高端市场，有望为中国汽车企业提供变道超车的发展机遇。

东莞证券分析师黄秀玉表示，优惠购置税等促进消费的政策继续有效，汽车销售自6月以来继续保持快速增长势头。第三季度，总体来说淡季不淡。在国家稳经济促消费政策的推动下，四季度是汽车市场传统消费旺季。汽车产销有望保持较快增长，全年有望实现平稳增长的目标。同时，新能源汽车免征购置税政策将持续到明年年底，新能源汽车市场有望延续良好的发展势头。信达证券研报也认为，购置税减半和新能源补贴政策即将到期，有望在11月和12月释放消费需求。“我们预计，第四季度有望迎来汽车销量的第二次上升趋势。”

从车企业绩来看，板块即将迎来三季报密集披露期。目前，比亚迪、长城汽车已陆续披露三季报或业绩预告，数据表现亮眼。其中，比亚迪第三季度扣非净利润为51亿至58亿元，同比增长879.4%至1014.6%；第三季度，长城汽车净利润22.8亿元，同比增长181.3%。对于净利润的增长，长城汽车表示，主要是报告期内公司提升产品力，车型盈利能力增加所致。

新能源汽车概念股中，多家公司前三季度净利润增长。田丽预计前三季度净利润152亿至169亿元，同比增长27.7倍至30.9倍。公告称，受益于新能源汽车全球景气、锂离子电池厂商加速产能扩张、下游正极材料订单恢复等多项利好因素，公司主要锂产品销量和售价大幅增长。新能源汽车上游原材料相关的龙头股天华超净、江特电气、永兴材料、方得纳米、赣锋锂业等净利润增速均超过2倍。

中行证券公司朱鹏表示，2022年1-8月，汽车工业重点企业集团实现利润总额2265.3亿元，同比增长2.5%。随着汽车市场的逐步回暖，后续营业收入和利润总额有望继续改善。

华西证券分析师崔岩表示，展望全年，不确定性在于疫情对需求的扰动。预计疫情逐步得到控制后，年内需求仍将保持较高景气度，尤其是政策刺激、供给改善、需求提振的叠加效应明显。目前政策刺激力度大，持续性强，覆盖面广。考虑到今年四季度政策退出前提前采购的因素，预计将带动汽车销量的进一步提升。与此同时，电力智能的优质供应层出不穷，导致需求增长更快。我们坚定看好变革契机下自主品牌的崛起。